A股策略 AMD获上调评级，美光遭下调评级：华尔街顶级分析师最新评级报告

　　华尔街最受关注、且能影响市场走势的研究评级报告现已汇总于此A股策略。以下是由 The Fly 整理的、投资者需关注的今日最新评级动态。

　　五大评级上调案例：

Wolfe Research：在行业第三季度前瞻分析中，将 AMD（超威半导体）的评级从 “与同业持平”（Peer Perform）上调至 “跑赢同业”（Outperform），并设定 300 美元的目标股价。该机构表示，鉴于 AMD 近期赢得 OpenAI 的合作订单，预计其每股收益有望突破 10 美元。

摩根大通（JPMorgan）：在一段时期的研究禁令解除后，重新恢复对 DoorDash（外卖平台）的覆盖，并将其评级从 “中性”（Neutral）上调至 “增持”（Overweight），目标股价从 175 美元上调至 325 美元。摩根大通在研究报告中向投资者指出，DoorDash 在实现规模化发展的同时，仍保持着 “行业领先” 的增长势头，单位经济效益也在持续改善。

Wolfe Research：同样在半导体板块第三季度前瞻中，将美高森美（Monolithic Power，股票代码 MPWR）的评级从 “与同业持平” 上调至 “跑赢同业”，目标股价定为 1200 美元。该机构认为，美高森美 2027 年每股收益有望以 “稳健路径” 突破 24 美元。

加拿大皇家银行资本（RBC Capital）：将 T-Mobile（电信运营商，股票代码 TMUS）的评级从 “行业持平”（Sector Perform）上调至 “跑赢同业”，目标股价维持 270 美元不变。该机构表示，此次上调评级的原因在于A股策略，T-Mobile 股价今年以来估值有所压缩，且公司当前运营趋势稳健。

汇丰银行（HSBC）：将惠普公司（HP Inc．，股票代码 HPQ）的评级从 “持有”（Hold）上调至 “买入”（Buy），目标股价从 28.10 美元上调至 30 美元。汇丰银行指出，市场信号显示，惠普的个人电脑和打印机出货量可能好于此前预期。

　　五大评级下调案例：

New Street：将美光科技（Micron，股票代码 MU）的评级从 “买入” 下调至 “中性”，目标股价定为 190 美元。该机构表示，尽管高带宽内存（HBM）需求正不断攀升，但美光当前股价已处于 “估值峰值”，即便未来财报收益超预期，也可能被持续的估值压缩所抵消。

Northland：将 Salesforce（客户关系管理软件公司，股票代码 CRM）的评级从 “跑赢同业” 下调至 “与市场持平”（Market Perform），目标股价从 396 美元下调至 264 美元。分析师指出，自该机构上次上调 Salesforce 评级至今已过去一年，而 Salesforce 管理层向投资者重点强调的关键指标 —— 恒定汇率下的合同履约收入（cRPO）增长率，始终维持在 10% 至 11% 的区间，未能达到上次上调评级时该机构所预期的 “15% 左右” 水平。

巴克莱银行（Barclays）：考虑到 Palo Alto Networks（网络安全公司，股票代码 PANW）对 CyberArk（网络安全公司，股票代码 CYBR）的收购交易即将完成，将 CyberArk 的评级从 “增持” 下调至 “与权重持平”（Equal Weight），同时将目标股价从 440 美元上调至 520 美元。该收购交易预计于 2026 年下半年完成，巴克莱估算A股策略，目前 CyberArk 的每股交易价值为 514 美元。

美国银行（BofA）：将加阳公司（Nutrien，化肥巨头，股票代码 NTR）的评级从 “买入” 下调至 “中性”，目标股价维持 67 美元不变。该机构表示，鉴于化肥价格上涨势头可能因 “农业周期相关的持续担忧” 而放缓，当前该股的风险与收益已趋于 “更平衡” 状态。

奥本海默（Oppenheimer）：在工业效率板块第三季度前瞻分析中，将开利全球（Carrier Global，暖通空调设备制造商，股票代码 CARR）的评级从 “跑赢同业” 下调至 “与同业持平”（Perform），且未设定目标股价。该机构称，此次下调评级的原因是开利全球短期面临收益风险，且未来几个季度推动股价上涨的催化因素相对较少。

　　五大首次覆盖评级案例：

Stephens：重新恢复对联邦快递（FedEx，物流巨头，股票代码 FDX）的研究覆盖，给予 “增持” 评级，目标股价 260 美元。该机构表示，尽管 “对整体包裹运输行业前景仍持谨慎态度”，但联邦快递近期股价上涨态势 “令人鼓舞”，且预计其快递业务将在当前较低基数上实现持续改善。

加拿大皇家银行资本（RBC Capital）：首次覆盖 AppLovin（移动广告平台，股票代码 APP），给予 “跑赢同业” 评级，目标股价 700 美元。该机构认为，随着广告技术与营销技术 “日益融合”，AppLovin 将受益于个性化营销需求的增长以及对 “归因分析”（营销效果追踪）的重视程度提升。

William Blair：首次覆盖 Circle Internet（稳定币发行方，股票代码 CRCL），给予 “跑赢同业” 评级，未设定目标股价。该机构预计，美元稳定币（USD Coin）将 “推动企业对企业（B2B）跨境金融发生重大变革”；而作为美元稳定币的发行方，Circle 将成为稳定币在加密货币生态系统之外商业化应用的主要受益者。

高盛（Goldman Sachs）：首次覆盖 CVS 健康（CVS Health，医疗健康企业，股票代码 CVS）、联合健康集团（UnitedHealth，股票代码 UNH）和信诺集团（Cigna，股票代码 CI），均给予 “买入” 评级。高盛建议增加对 “联邦医疗保险优势计划”（Medicare Advantage）相关企业的持仓，因其认为该领域将于 2026 年开启利润率复苏阶段。

高盛（Goldman Sachs）：首次覆盖健康网（Centene，股票代码 CNC）和 humana（医疗保险公司，股票代码 HUM），均给予 “卖出” 评级；同时首次覆盖莫利纳医疗（Molina Healthcare，股票代码 MOH），给予 “中性” 评级。高盛表示，管理式医疗行业正面临 15 年来 “最严峻的承保业务下滑周期”。