东方红均衡优选两年定期开放混合型证券
投资基金
基金管理人：上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人：中国光大银行股份有限公司
报告送出日期：2025 年 10 月 28 日
东方红均衡优选定开混合 2025 年第 3 季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 10 月 24 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2025 年 07 月 01 日起至 2025 年 09 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 东方红均衡优选定开混合
场内简称 东证均衡
基金主代码 169108
基金运作方式 契约型，定期开放式，即采用封闭运作和开放运作交替循环的方式
基金合同生效日 2020 年 3 月 13 日
报告期末基金份额总额 364,418,812.05 份
投资目标 本基金在严格控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的投资管
理，追求资产净值的长期稳健增值。
投资策略 本基金主要投资于固定收益类资产，本基金的投资策略将结合基金每
两年开放一次，在封闭期封闭运作，在开放期内有大规模申购赎回的
流动性需求的特点，做好流动性管理，在临近开放期和开放期内，更
多的关注组合资产的流动性；在封闭期内，充分发挥封闭运作的优势，
做一些长久期匹配。
基于本基金每满两年开放一次，除开放期外封闭运作的特点，基金管
理人在临近开放期和开放期内将重点关注基金资产的流动性和变现
能力，分散投资，做好流动性管理以应对开放期投资者的赎回需求。
业绩比较基准 中债综合指数收益率*80%+沪深 300 指数收益率*15%+恒生指数收益
率*5%
风险收益特征 本基金是一只混合型基金，其预期风险与收益高于债券型基金与货币
市场基金，低于股票型基金。
本基金除了投资 A 股外，还可根据法律法规规定投资香港联合交易所
上市的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险
等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资
标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
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基金管理人 上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人 中国光大银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2025 年 7 月 1 日-2025 年 9 月 30 日）
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
业绩比较基
净值增长率 净值增长率 业绩比较基
阶段 准收益率标 ①－③ ②－④
① 标准差② 准收益率③
准差④
过去三个月 6.21% 0.26% 1.88% 0.15% 4.33% 0.11%
过去六个月 8.93% 0.32% 3.26% 0.19% 5.67% 0.13%
过去一年 12.58% 0.39% 4.27% 0.22% 8.31% 0.17%
过去三年 23.98% 0.35% 10.39% 0.21% 13.59% 0.14%
过去五年 31.39% 0.31% 9.70% 0.22% 21.69% 0.09%
自基金合同
生效起至今
率变动的比较
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§4 管理人报告
任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名 职务 说明
任职日期 离任日期 年限
上海东方证券资产管理有限公司基金经
理，2019 年 08 月至今任东方红核心优选
一年定期开放混合型证券投资基金基金
经理、2020 年 01 月至今任东方红安鑫甄
选一年持有期混合型证券投资基金基金
经理、2020 年 02 月至今任东方红匠心甄
选一年持有期混合型证券投资基金基金
经理、2020 年 03 月至今任东方红均衡优
选两年定期开放混合型证券投资基金基
上海东方
金经理、2020 年 07 月至今任东方红优质
证券资产
王佳骏 管理有限 - 10 年
日 金经理、2021 年 05 月至今任东方红锦和
公司基金
甄选 18 个月持有期混合型证券投资基金
经理
基金经理、2022 年 03 月至今任东方红锦
融甄选 18 个月持有期混合型证券投资基
金基金经理、2023 年 01 月至今任东方红
锦惠甄选 18 个月持有期混合型证券投资
基金基金经理、2024 年 01 月至今任东方
红汇享债券型证券投资基金基金经理。帝
国理工学院金融学硕士。曾任国信证券股
份有限公司助理分析师，上海东方证券资
产管理有限公司投资支持高级经理。具备
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证券投资基金从业资格。
注：1、上述表格内基金首任基金经理“任职日期”指基金合同生效日（转型基金为初始基金合同
生效日），
“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期；对此后非首任基金经理，基金经理的“任
职日期”和“离任日期”均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
注：本基金基金经理本报告期末未兼任私募资产管理计划投资经理。
本报告期，上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人，严格遵守《中华人民共和国
证券投资基金法》、
《中华人民共和国证券法》、基金合同以及其它有关法律法规的规定，本着诚实
信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有
人利益的行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，
通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投
资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《上海东方证券资产管理有限公司公平交易制度》等
规定。
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该
证券当日成交量 5%的情况。
三季度关税冲突阶段缓和，国内宏观经济相对平稳，通胀有所企稳，货币流动性保持充裕。
资产价格来看，权益市场表现强劲，沪深 300 指数在三季度上涨 18%，受益于 AI 算力、国产芯片、
锂电等板块，科创 50、创业板指的涨幅更是在 50%左右。债券市场则有所承压，10 年期国债收益
率从 1.65%左右上行至 1.85%-1.9%之间，由于资金面维持宽松，短端收益率相对平稳，曲线形态
呈现陡峭化。转债市场则延续强势，中证转债指数当季上涨 9.4%，转债市场估值水平处于较高位
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置。
报告期内，组合继续保持较高的权益仓位，行业配置上保持结构均衡，增加了医疗器械、消
费电子、公用事业等板块的配置比例，对银行、PCB 等板块有所减仓。债券方面，组合整体仍然
维持高等级信用债配置为主，久期继续保持中性水平。转债方面，由于转债估值处于较高水平，
组合内继续降低了转债的仓位。
截至本报告期末，本基金份额净值为 1.2162 元，份额累计净值为 1.3762 元。本报告期基金
份额净值增长率为 6.21%，同期业绩比较基准收益率为 1.88%。
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
其中：股票 121,056,564.54 22.95
其中：债券 396,003,631.00 75.07
资产支持证券 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资
- -
产
注：1、本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为 34,624,064.15 元人民币，
占期末基金资产净值比例 7.81%。
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占基金资产净值比
代码 行业类别 公允价值（元）
例（%）
A 农、林、牧、渔业 1,509,271.00 0.34
B 采矿业 5,896,814.00 1.33
C 制造业 48,064,347.33 10.84
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 3,130,096.52 0.71
E 建筑业 2,546,240.00 0.57
F 批发和零售业 2,391,050.00 0.54
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 3,243,805.00 0.73
J 金融业 10,141,016.00 2.29
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 4,702,204.00 1.06
M 科学研究和技术服务业 1,199,151.54 0.27
N 水利、环境和公共设施管理业 3,608,505.00 0.81
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 86,432,500.39 19.50
行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）
合计 34,624,064.15 7.81
注：以上分类采用中证行业分类标准。
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序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
注：对于同时在 A+H 股上市的股票，合并计算公允价值参与排序，并按照不同股票分别披露。
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
其中：政策性金融债 49,350,394.53 11.14
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
债 04A
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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注：本基金本报告期末未持有贵金属。
注：本基金本报告期末未持有权证。
注：本基金本报告期未进行股指期货投资。
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，以回避市场风险。故股指
期货空头的合约价值主要与股票组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理股指期货合约
数量，以萃取相应股票组合的超额收益。
本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为目的，结合国债期货的
定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套
期保值操作。
注：本基金本报告期未进行国债期货投资。
本基金本报告期未进行国债期货投资。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券发行主体中，中国建设银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾
受到国家金融监督管理总局、中国人民银行的处罚，中国农业发展银行在报告编制日前一年内曾
受到国家金融监督管理总局的处罚，广州地铁集团有限公司在报告编制日前一年内曾受到广州市
规划和自然资源局的处罚。
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本基金对上述证券的投资决策程序符合基金合同及公司制度的相关规定，本基金管理人会对
上述证券继续保持跟踪研究。
本基金持有的前十名证券中其余证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库的情况。
序号 名称 金额（元）
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
注：本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。
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由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾
差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 364,418,812.05
报告期期间基金总申购份额 -
减：报告期期间基金总赎回份额 -
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额 364,418,812.05
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注：本报告期，本基金管理人未持有本基金份额。
注：本报告期，本基金管理人不存在申购、赎回或交易本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
注：本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
无。
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备查文件存放于基金管理人的办公场所：上海市黄浦区外马路 108 号 7 层。
投资者可到基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，亦可通过公司网站查阅，公司网址为：
www.dfham.com。
上海东方证券资产管理有限公司
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